南边财经全媒体记者 翁榕涛 实习生 曾日丽 广州报谈

本周（8月14日-8月20日），本周大批商品先跌后涨，宏不雅情感回暖、东谈主民币贬值等提振商品价钱走强。原油小幅高涨，金属板块震憾运行，玄色系板块和鸡蛋价钱高涨，生猪价钱下落。

本次比赛为混合组10人小龙舟200米直道竞速赛，设有预赛、半决赛、小决赛、决赛四轮。随着裁判员一声令响，河道上顿时鼓声雷动，群龙击水，运动员们积聚已久的力量瞬间迸发出来。一支支龙舟像上满弓的箭，在阵阵擂鼓声中向终点起伏冲刺。赛至酣时，鼓手的敲击声成为湖面上唯一的节奏，划手的呼号犹如金龙呼啸，号召着每位划手精神高度集中，全力以赴。赛道两岸观众如潮，现场人山人海，锣鼓声、呐喊声不绝于耳，热闹非凡。

在顺利卫冕苏迪曼杯之后，中国羽毛球队多位主力选择休战。2023年马来西亚大师赛，在石宇奇、陈雨菲、雅思组合、凡尘组合等缺席的情况下，中国队仅在男单和混双项目收获两枚银牌。来到泰国公开赛，石宇奇、李诗沣、陆光祖和翁泓阳等出战男单，何冰娇、王祉怡、韩悦、张艺曼等参加女单比赛。

周内，受好意思联储会议纪要默示可能将会连接加息的影响和对需求的担忧，国际油价扫尾衔接七周高涨的势头。下周四（8月24日），每年一度的杰克逊霍尔环球央行年会将召开，主题为“环球经济的结构性滚动”，鲍威尔将对经济远景发表言语，欧元区将公布8月PMI统计数据。

就国内期货商场具体来看，能源化工板块，原油周高涨1.18%、燃油高涨2.43%；玄色系板块，铁矿石周高涨5.03%，焦煤高涨0.18%；有色金属板块，沪镍周高涨0.85%、沪锡下落1.03%、沪铜高涨0.43%、沪锌下落1.25%；农居品板块，棕榈油周高涨4.62%、鸡蛋高涨1.20%、生猪下落3.28%。

往复行情热门

热门一：瑞银量度年底好意思油和布油均将升破90好意思元/桶

瑞银策略师最新量度，在需求创记录和供应趋紧的情况下，油价有望在本年年底前突破每桶90好意思元。

瑞银在一份致投资者的回报中线路，“环球油价仍有高涨空间。咱们当今量度到12月底，布伦特原油价钱将涉及95好意思元/桶，好意思国WTI原油价钱将升至91好意思元/桶，之前的预测划分为90好意思元/桶和85好意思元/桶。”

受外汇商场上好意思元指数高涨和主要经济体数据阐扬欠安影响，国际油价近来有所回落，出现自6月以来的初度单周下落，扫尾周线七连涨。布伦特原油价钱最新友投于每桶83.40好意思元，较8月初涉及的年内迄今高点下落了约5%，好意思国WTI原油则跌破80好意思元/桶。

不外，瑞银策略师量度，在基本面坚挺的情况下，油价下滑的趋势不会持续。这些基本面救援身分包括库存下降和供应殷切，因OPEC+的产量已接近两年来的最低水平。

OPEC+自旧年10月以来一直在减产。沙特阿拉伯最近将其100万桶/日的减产联想蔓延至了9月份，而俄罗斯则晓喻将削减石油出口。本年7月，OPEC+的原油产量已降至了2021年10月以来的最低水平。

瑞银在回报中还线路，“咱们量度8月份环球石油需求将创下历史新高。”

这一预测也取得了国际能源署(IEA)的佐证。IEA上周线路，环球石油需求已达到创记录水平，并可能在8月份进一步上升，从而令油价年内涨势持续。此前，6月份环球石油需求已达到了1.03亿桶/日的历史最高水平。

面前，原油价钱的高涨，以致已激勉不少央行方案者和政坛东谈主士的担忧。在好意思国总统拜登加紧争取来岁连任之际，好意思国汽油成本已升至10个月来新高。

在华尔街投行方面，高盛近来也不惜于披露我方看多原油的始终态度。高盛分析师最近重申了他们的预测，即量度到12月布伦特原油价钱将升至每桶93好意思元，WTI原油价钱将升至每桶86好意思元，同期强调商场对环球经济的“悲不雅情感”已有所缓解。

热门二：锡国外库存攀升，商场担忧情感瓦解

近期，国外锡商场并不太平。一方面，商场传说缅甸禁矿不休不足预期，允许存量原矿遴选步履。另一方面，国外锡库存水平攀升高位。据路透社音信，自6月中旬以来，LME注册仓库的锡库存从2060吨猛增至6000吨，面前处于2020年以来的最高水平。

中辉期货有色研发总监侯亚辉合计，国外LME锡库存大幅攀升主要源于两方面原因。一是终局耗损需求疲弱景色一直在持续，商场预期的耗损回暖力度略显不足，下流焊锡企业采购锡锭的能源依然偏弱。二是本年6月份以来，LME锡三个月交割的现款溢价持续走高，近期更是创下1989年以来的最大溢价，环球商场的锡锭实在每天都在流入LME仓库。

国泰君安期货有色金属分析师刘雨萱线路，有多种身分导致了国外LME锡库存的持续积蓄，其中最显耀的原因等于环球半导体行业需求疲软。原来商场预期的半导体周期拐点迟迟未现，导致半导体行业对锡的需求低迷，从而使得锡库存连续攀升。

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干与八月，缅甸佤邦禁矿令的追究落地，锡价却由此开启了下行趋势，在近一周回落相配瓦解。近日商场闲雅传缅矿收缩不休的音信，但尚未阐述。据钢联音信，佤邦矿山连接全面禁矿，但可从事存量原矿遴选步履，这部分约3000金属吨。

在高库存水平的压力下，锡价是否会连接下落成为商场柔和的焦点。

新湖期货有色金属分析师孙匡文合计，面前国表里库存均处于高位，不外国内库存稳中有降，而国外仍处于累库景色，高库存对锡价的压力瓦解。同期国外锡价还受强好意思元的压力影响。此外缅甸佤邦禁矿时长省略情，相应的担忧暂难消退，这都对短期锡价不利。不外近期国内耗损有见底回升、库存趋于去化的迹象，而传统旺季附近，救援耗损改善预期，锡价有望筑底企稳，一朝趋势性去库形成，锡价则有反弹驱动。

从供需均衡的角度来看，刘雨萱合计，下半年可能仍然会出现库存去化的进程，在锡价回到21万/吨独揽时，下流采购情感有所回升，默示锡价进一步下落可能需要更多的利空身分救援，不然供应瓶颈和持续需求仍将救援价钱。后续需要密切柔和缅甸佤邦禁矿政策的扩充情况，以及国外入口对国内供应的影响。同期，需柔和半导体耗损和下流订单是否出现好转，以及好意思元强势酿成的国外宏不雅压力影响。

热门三：猪周期规定连续弱化，生猪产能去化呈南北极分化

“猪价高涨-高位扩产-供需失衡-猪价下落-产能去化”，也曾近朱者赤的猪周期规定如今被破损。在本钱无数入场的情况下，散户与领域猪企走在猪周期谷底的分叉路口——散户承压去产能，猪企边蚀本边扩产。

Mysteel数据监测自大，7月中小散户能繁母猪环比减少0.06%，领域场环比加多0.02%，而从1-7月举座情况来看，环比去化幅度散户也遥遥朝上于领域猪企，尤其是干与7月后，领域猪企能繁母猪年内初度环比出现上升。

事实上，传统周期见解正在连续弱化，尤其是在最近几年无数本钱入局的情况下。有上市猪企斟酌东谈主士合计，昔时猪周期产生，是商场供需矛盾带来的，当行业价钱下行，商场供给增多后，生息户就自发屠宰母猪，而母猪减少，价钱高涨后，就又把肥猪留住来作念母猪产能，但现如今跟着无数本钱的入局，无论生猪商场是否蚀本，都依旧有东谈主在新建产能，周期的见解照旧弱化。

在上海钢联生猪分析师徐学平看来，“在濒临生猪商场持续低迷时，领域场与散户都会濒临承受蚀本的压力，领域场生息成本较散户更高一些，较散户承受蚀本压力大，关联词领域场资金、技艺等实力较强，出栏节拍把抓较好，不错通过金融用具对冲部分风险，而且上市猪企不错通过本钱商场融资缓解现款流，较散户据有较强的抗蚀本压力。散户成本相对较低，小体量运作比较活泼，关联词资金实力相对较弱，抵牾蚀本风险难以经久，皇冠体育代理而且受猪价影响情感化波动较强，出栏节拍不踏实，面前在与集团场竞争中逐渐处于错误，面前散户去化进程还在持续，部溜达户退出不雅望或者通过活泼二育的方式曲折参与坐褥。”

预测后续产能去化，徐学平合计，“2023年领域场与散户竞争相配强烈，因领域场具备较好的竞争上风，产能去化较小，商场占有率仍有一定提高，而散户去化相对较多，商场占比仍有些下降。8月立秋之后，天气转凉，利于下流需求改善，散户挺价压栏养大猪的心态有所升温，生息端预期逐渐已毕小幅盈利，去化节拍预期会阶段性的减缓。但远期来看，由于产能相对足够，行业竞争强烈，后期蚀本风险仍然比较大，领域场与散户都还有连接被迫去化的压力，而且散户去化压力更大一些。”

行业政策要闻

要闻一：央行指出当令调遣优化房地产政策

8月17日，东谈主民银行发布2023年第二季度中国货币政策扩充回报（以下简称“回报”）。针对下一阶段使命安排，东谈主民银行指出，稳健的货币政策要精确有劲，更好表现货币政策用具的总量和结构双重功能，矍铄防御汇率超调风险、当令调遣优化房地产政策。

在回报中，东谈主民银行线路，稳妥房地产商场供求关系发生紧要变化的新时局，当令调遣优化房地产政策，促进房地产商场闲静健康发展。

在易居谈判院谈判总监严跃进看来，这个表说明明东谈主民银行对于房地产调遣优化政策有着很好的赈济和招供，后续也会原原本本地造就房地产政策调控，尤其是在金融信贷政策方面，会有一些积极四肢。

7月以来，面对楼市降温的情况，多部门相通发话，开释房贷利好信号。华夏地产谈判院统计数据自大，2023年7月，商场全面加快降温，商场出现瓦解的量价皆跌，各地稳楼市调控政策加快发布，累计单月房地产调控政策达到了72次，达到了年内的最高点。

特别是7月政事局会议强调，要切实防御化解重心领域风险，稳妥我国房地产商场供求关系发生紧要变化的新时局，当令调遣优化房地产政策，因城施策用好政策用具箱，更好舒适住户刚性和改善性住房需求，促进房地产商场闲静健康发展。

预测后续，光大银行金融商场部宏不雅谈判员周茂华指出，回报说起供需关系变化，加之面前房地产供需阐扬偏弱，量度后续稳楼市赈济力度扬弃加大，推进各地因城施策，用好政策用具，促进房地产闲静复苏。

要闻二：欧盟发布《新电板法案》，中国锂电回收行业承压

8月17日，欧盟电板新司法《电板与废电板司法》完成20天的公示期追究收效，况兼将于2024年2月18日起强制扩充。

据悉，该项《新电板法案》最早于本年7月10日被欧盟理事融会过，该法案中枢不雅点为：谁坐褥谁回收，谁入口谁回收。该司法程序了电板从坐褥到回收和再应用的通盘生命周期，并确保其安全、可持续和具有竞争力。

欧盟《新电板法》有三点值得柔和：提供电板碳踪迹声明和标签、设定最低回收率及材料回收指标、需要提供电子护照。从上述三点来看，欧盟对入口电板愈加完备的条件，无疑为企业带来了更大的成本支拨。不外面前业内宽绰合计，欧洲电板护照的出现，一方面不错加强对电板质地的处分，另一方面，也不错助力电板生命周期碳处分进程，早日已毕碳中庸。

对于发布该新电板法的方针，此前欧盟委员会提到，该法案不错设备一个调理的监管框架，以处理在欧盟商场上投放的电板的通盘生命周期。换言之，欧盟方面合计，法案的颁布不错为扫数斟酌运营商提供法律详情味，并幸免电板商场上的厌烦、买卖壁垒和诬陷，新电板法制定对于电板的可持续性、性能、安全性、网罗、回收和第二次使用寿命的规矩，并不错为最终用户和经济运营商提供斟酌电板的信息。

据SMM了解，面前已有部分回收企业跟班国内有名电芯厂布局欧洲，为后续打建国外锂电回收商场作念前期的政策推测。比较较欧洲商场的斟酌回收法律司法的完善健全程度，特别是伴跟着日后欧盟电板法案的追究实行，中国锂电回收的欧洲商场探索设备进程例必将承受一定程度的压力。这也条件中国企业必须在入口方面设备斟酌的才调上风，培育在可持续发展方面的才调阐扬。

预测后市阐扬

能源化工板块

原油：本周油价保管震憾。固然EIA库存数据下滑，但短期国外经济体债券利率连接飙升，商场风险偏好连接恶化。商场对于国外经济阑珊的忧虑重燃，对油价乃至通盘大类金钱组成扼制，需密切柔和。从原油商场供需面看，油价上行详情味较之前一个多月有所削弱。其中，救援油价的主要逻辑依旧源自两点：第一，OPEC+减产气派依旧矍铄，至少三季度原油商场或延续去库方式；第二，环球制品油商场的火爆方式莫得变调。基于以上两点，表面上油价立即转弱的概率相对较低。但同期需要矜重，近期商场风险偏好恶化较快，这在油品耗损旺季的尾声可能扼制油价的涨幅，以致诱发油价提前拐头向下干与错误方式。举座来看，原油商场仍在去库，沙特晓喻再次蔓延减产后至少8月出现趋势下落的概率较低，不外好意思元强势下或亦然本轮上行行情的尾声，将来1-2周油价或干与周度级别震憾市。（国泰君安期货）

玄色系板块

焦煤：焦煤举座延续供强需弱方式，基本面压力仍存，近日现货商场氛围也有所转弱，而期货商场则保管强预期弱实验博弈的逻辑，主力合约保管宽幅震憾运行。值得矜重的是，固然年内大约率会扩充粗钢压减政策，但短期内影响暂未落实，铁水产量在淡季时期持续高于240万吨/天，最新一周数据不降反增，短期煤焦需求救援仍存，且后续金九银十行将到来，强预期和低库存使得焦煤向下突破阻力较为瓦解。综上，焦煤疲弱基本面并未扭转，不外现时商场对于下半年需求改善仍有一定预期，且粗钢压减影响也暂未涌现，量度焦煤期价暂保管宽幅震憾运行。（宝城期货）

有色金属板块

沪铝：本周沪铝呈现宽幅震憾的走势。面前商场柔和的重心在于国内铝锭和铝棒的库存变化，国内电解铝供应持续加多，但耗损地铝锭库存由于入库量较少，导致库存水平持续下降。面前铝棒加工费有所转弱，况兼出库量持续下降，量度后续铝厂铸锭量将有回升，铝锭库存有回升可能。供应方面，本周电解铝周度产量为81万吨，环比加多0.3万吨，量度后续产量将回升至82万吨近邻。另外，由于LME铝价钱走势瓦解弱于沪铝，导致近期我国铝锭入口盈利窗口大幅翻开，量度后续将有较多的洋货源头入。需求方面，从通盘初端需求来看，固然将迎来传统金九银十的耗损旺季，但面前阐扬仍旧一般，需求规复程度有待不雅察。成本方面，面前电解铝利润上领域仍处于历史较高水平。预测后市，铝价或将呈现震憾走势。（国联期货）

农居品板块

生猪：本周生猪盘面偏弱震憾。二次育肥情感减弱，领域企业出栏上量，淡季需求配景下，生猪再次回落。前期天气原因导致生猪调运贫穷，加之商场阶段性缺肥猪以及商场情感带动下生猪期现价钱高涨。但跟着周内生猪阶段性供应利好消退，生猪二次育肥入场积极性有所减弱，领域猪企出栏上量，生猪商场再次回来供应宽松的逻辑。且淡季商场下，住户耗损需求较差，且对高价猪肉多有抵触方式，三伏天行将昔时，但高温天气仍将保管一段时期。8月下旬，开学季备货启动，生猪需求有所增量，需求预期转好。但短期内生猪高涨能源不足，量度下周持续震憾运行。（和合期货）

（剪辑：朱益民）最新登录网址世爵